第312章 百达翡丽与蒂芙尼
校办主任快速记录，“明白，我会尽快协调各部门，保证所有准备工作到位。”
张衡环视众人：“星瀚集团的到来，不只是为了资本运作，更可能会影响江浙大学未来的科技转化路径。”
“如果我们把握好这次机会，或许，江浙大学的科技企业，将会迎来真正的黄金时代。”
当江浙大学关于凌远来访的会议结束时，时间已近正午，凌远也坐上了前往杭城的飞机。
他靠在座椅上，目光落在笔记本屏幕上，手指轻点鼠标，打开了一封标注为重要的邮件。
邮件主题：奢侈品产品线扩张方案
发件人：苏蔓（星瀚集团奢侈品事业部负责人）
收件人：凌远
抄送：星瀚集团法务部、财务部、投资部、奢侈品事业部
凌总，您好：
根据奢侈品业务扩张战略，我们对现有品牌矩阵进行了详细分析。
目前，集团奢侈品产品线在珠宝和腕表领域仍存在空缺。为实现完整的奢侈品产品线布局，并增强市场竞争力，我们提出以下并购方案：
一、珠宝线补全：蒂芙尼并购可行性分析
1现状分析
蒂芙尼是全球最知名的奢侈珠宝品牌之一，长期主打高级珠宝、订婚钻戒和高端银饰，在北美市场占据主导地位，并在亚太市场具有强大增长潜力。
目前，蒂芙尼的主要问题在于增长乏力，品牌年轻化战略尚未见效，其在亚洲市场的扩张速度低于预期，尤其在华国市场的渗透率仍有较大提升空间。
2并购可行性
市值评估：目前市值约 110 亿美元，预计并购报价需 121 亿美元左右（溢价约 10%）。
收购方式：可考虑私有化收购，保持品牌独立性，并优化市场策略。
市场机会：收购后，可通过星瀚资源在亚太市场加速扩张，特别是在高端消费群体中进一步建立影响力。
3关键谈判点
LVmh 影响：LVmh 长期以来对蒂芙尼有收购兴趣，需防止竞争对手竞价。
品牌独立性承诺：确保原有品牌价值不受影响，吸引管理层支持收购方案。
4后续行动
初步接触管理层，探讨并购意向。
评估是否采用直接并购或股权投资方式介入。
准备竞争对手LVmh可能的竞购策略应对方案。
二、腕表线补全：百达翡丽并购谈判安排
1. 现状分析
百达翡丽被誉为“表王”，是瑞士钟表行业最具代表性的独立制表商，也是全球最顶级、最受藏家追捧的腕表品牌。
相比于历峰集团旗下的江诗丹顿、爱彼等品牌，百达翡丽的独立运营模式、稀缺性和工艺标准，使其在超高端腕表市场具备无可撼动的统治地位。
该品牌自 1839 年创立以来，始终坚持传统制表工艺，极少推出大规模量产款，所有腕表均为瑞士本土工坊手工制造，每年产量仅约 6~7 万枚，远低于劳力士（超过 100 万枚）和欧米茄（70~80 万枚）。
稀缺性决定了百达翡丽的极高溢价能力，其复杂功能表款更是藏家追捧的顶级资产。
斯登家族自 1932 年以来掌控百达翡丽，品牌对家族传承极为重视，并多次在公开场合强调不会出售。
然而，近几年全球奢侈品行业的并购浪潮，以及部分家族成员对资本市场的不同态度，使外界对百达翡丽可能引入战略投资者的猜测不断增加。
2. 并购可行性分析
估值评估：百达翡丽未上市，市场上针对其估值存在较大争议。由于其完全独立运营，并无上市财报可供参考，常见估值方法包括：
收入倍数法： 以百达翡丽约 14亿美元的年收入计算，按照高端奢侈品行业的普遍 8—10 倍市盈率估算，其估值应在 112~140 亿美元；
品牌溢价法： 由于百达翡丽是世界上最具影响力的腕表品牌，具备极强的品牌价值溢价能力，其收藏市场上的产品拍卖价格屡创新高，估值远超普通奢侈品品牌，预计溢价40%以上。
并购预期成本： 160~200 亿美元
品牌收购难点：家族企业倾向于部分股权交易，而非完全出售。
市场机会：奢侈腕表行业近年来增长迅速，特别是在华国和中东市场，星瀚奢侈品可推动品牌全球化扩张。
3. 关键谈判点
品牌定位保持：百达翡丽非常注重品牌历史传承，必须确保品牌风格不受资本干预。
独立运营承诺：保持管理层原班人马，并支持其未来研发投入。
4. 目前进展
我已安排在两日后前往日内瓦，与百达翡丽家族成员及高层进行初步接触，探讨资本合作或股权并购的可能性。
三、战略意义 与 建议
1. 补全产品线，打造完整奢侈品集团
收购蒂芙尼和百达翡丽后，星瀚奢侈品将覆盖高端时尚、珠宝腕表两大核心领域，与 LVmh、历峰集团、开云集团形成真正的竞争格局。
2. 市场扩张潜力巨大
蒂芙尼：可利用星瀚在华国市场的资源，迅速提升品牌影响力，突破当前的增长瓶颈。
百达翡丽：借助星瀚集团的全球商业布局，强化品牌在新兴市场的影响力，尤其是在亚洲、中东等高净值人群增长最快的地区。
3. 收购预算
预计两项收购合计需300 亿美元，其中120 亿用于蒂芙尼并购，180亿用于百达翡丽并购，具体融资方案仍需进一步评估。
请指示后续安排。
当凌远在飞机上回复邮件之时，星瀚集团通过官方网站和社交平台对外发布了一份公告。
《星瀚医药集团成立并启动全球招聘》
今日，星瀚集团正式成立全资子公司——星瀚医药集团，并将在魔都张江高科技园区设立全球研发总部。首期投资50亿美元，全面布局创新药研发。
星瀚医药研究院目前已正式立项，预计半年内投入使用。研究院建成后，将配备全球最先进的生物医药实验室，并建立完整的临床、生产及监管体系。
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